C16076 再融资法律法规体系及审核要点解读 100分

范文1:C16076 再融资法律法规体系及审核要点解读 100分

一、单项选择题

1.上市公司非公开发行股份购买资产同时募集的部分配套资金,所配套资金比例不超过拟购买资产交易价格()的,一并由并购重组审核委员会予以审核;超过()的,一并由发行审核委员会予以审核。 A.30%,30% B.50%,50% C.75%,75% D.100%,100%

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:D 题目分数:10此题得分:10.0

2.在再融资审核流程中,反馈意见回复时限通常为()日,确有困难的,发行人及保荐机构可书面申请延期回复。 A.5 B.10 C.20 D.30

描述:再融资审核流程。您的答案:D 题目分数:10此题得分:10.0

3.为严防规避监管和利益输送,上市公司的实际控制人以及持股()以上的主要股东,通过非公开发行股票获取上市公司股份的,应当直接认购取得,不得通过资管产品或有限合伙等形式参与认购。 A.3% B.5% C.10% D.15%

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:B 题目分数:10此题得分:10.0

4.根据《上市公司非公开发行股票实施细则》的相关规定,股东大会决议有效期原则为()年,超过的按()年计算。 A.1,1 B.2,2 C.3,3D.4,4

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:A 题目分数:10此题得分:10.0

二、多项选择题

5.以下关于员工持股计划参与认购上市公司非公开发行股票的说法中,正确的是()。 A.应当按照《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》的规定履行董事会和股东大会决策程序

B.员工持股计划参与认购不得存在结构化安排

C.应当列示各出资人认购的份额;认购份额不得变化,也不能在各出资人之间重新分配

D.穿透计算是否超过200人时,员工持股计划无论出资人多少,均按照1个人计算

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:A,B,D 题目分数:10此题得分:10.0

6.创业板上市公司非公开发行股票,其定价基准日可以选择()。 A.董事会决议公告日 B.股东大会决议公告日 C.证监会核准发行日 D.发行期首日

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:D,A 题目分数:10此题得分:10.0

7.再融资审核中,对认购对象的穿透核查原则上应该穿透到()。 A.自然人

B.有限公司(不包括专为本次认购而设、根据财务数据不能判断是否有认购能力的有限公司)

C.有限公司(包括专为本次认购而设、根据财务数据不能判断是否有认购能力的有限公司)

D.股份公司

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:C,D,A 题目分数:10此题得分:10.0

8.下列情形中,属于《上市公司非公开发行股票实施细则》第十六条所规定的发行方案发生变化的是()。

A.增加募集资金总额或增加单个募投项目数额的 B.增加新的募投项目的

C.变更发行对象或认购数量的

D.减少募集资金数额、募投项目,同时相应减少发行股数的

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:A,C,B 题目分数:10此题得分:10.0

三、判断题

9.在再融资审核过程中,以竞价方式确定发行价格的、已过会或已领取批文的非公开发行方案,不允许修改底价;公司可以履行决策程序放弃发行,或在批文过期后,重新申报新的非公开发行股票申请。()

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:正确题目分数:10此题得分:10.0

10.上市公司申请涉房类再融资项目时,上市公司的董事、高级管理人员及其控股股东、实际控制人或者其他信息披露义务人应当在信息披露文件中作出公开承诺,相关房地产企业如因存在未披露的土地闲置等违法违规行为,给上市公司和投资者造成损失的,将承担赔偿责任。()

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:正确题目分数:10此题得分:10.0

试卷总得分:100.

范文2:C16076 再融资法律法规体系及审核要点解读 90分

一、单项选择题

1.在优先股发行方案中,股东大会的有效期一般为()个月;如采用分次发行方式的,可延长至()个月。 A.6,12 B.12,24 C.12,18 D.6,18

描述:再融资审核关注的重点问题优先股发行方案。您的答案:B 题目分数:10此题得分:10.0

2.根据《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条的规定,定价基准日是指计算发行底价的基准日。定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日,也可以为发行期的首日。上市公司应按不低于该发行底价的价格发行股票。发行价格(底价)应当以定价基准日前()个交易日股票交易均价计算。 A.10 B.15 C.20 D.25

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:C 题目分数:10此题得分:10.0

3.为严防规避监管和利益输送,上市公司的实际控制人以及持股()以上的主要股东,通过非公开发行股票获取上市公司股份的,应当直接认购取得,不得通过资管产品或有限合伙等形式参与认购。 A.3% B.5% C.10% D.15%

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:B 题目分数:10此题得分:10.0

4.再融资审核过程中,发行人最近()个月曾因违反国家产业政策受到处罚的,应当核查是否构成重大违法行为。 A.12 B.24C.36 D.48

描述:再融资审核关注的重点问题规范运作和募投项目。您的答案:B 题目分数:10此题得分:0.0

二、多项选择题

5.上市公司再融资审核的理念包括()。 A.贯彻以信息披露为中心 B.坚持市场化、法治化取向

C.不断厘清政府与市场的关系,督导归位尽责,强化市场约束,促进企业自治有效、市场契约自由

D.坚持完善审核流程、改进工作作风,提高行政许可效率和服务质量

描述:再融资审核的理念。您的答案:D,B,A,C 题目分数:10此题得分:10.0

6.再融资申请的审核工作流程主要由()等环节组成。 A.受理

B.反馈会、初审会、发审会 C.封卷

D.核准发行

描述:再融资审核流程。您的答案:D,C,B,A 题目分数:10此题得分:10.0

7.再融资审核中,对认购对象的穿透核查原则上应该穿透到()。 A.自然人

B.有限公司(不包括专为本次认购而设、根据财务数据不能判断是否有认购能力的有限公司)

C.有限公司(包括专为本次认购而设、根据财务数据不能判断是否有认购能力的有限公司)

D.股份公司

描述:再融资审核关注的重点问题非公开发行方案。您的答案:D,A,C 题目分数:10此题得分:10.0

8.截至2016年5月底,共有183家企业撤回再融资发行申请,其中因为与定价有关的法律问题撤回的共有20件。这些定价问题包括()。 A.定价有失公允

B.频繁调整定价基准日

C.发行方案发生重大变化后未重新确定定价基准日 D.利用信息优势操纵股价

描述:再融资发行融资概况。您的答案:D,A,B,C 题目分数:10此题得分:10.0

三、判断题

9.目前,大部分配股在申请材料中明确的配股数量区间为不超过配售前股本总额的30%或20%,与中国证监会配股发行核准批文须明确发行数量的要求不符。()

描述:再融资审核关注的重点问题配股的发行方案。您的答案:正确题目分数:10此题得分:10.0

10.为强化对发行人及中介机构的监管,对发行方案和募集资金运用存在重大缺陷和违法违规情形的,中国证监会可以要求发行人、中介机构相关部门负责任到会接受问核并提供工作底稿。()

描述:贯彻再融资审核理念的措施。您的答案:正确题目分数:10此题得分:10.0

试卷总得分:90.0

范文3:2016年政府工作报告要点及解读

2016年政府工作报告要点及解读

2015年工作回顾2015年GDP增长6.9%过去一年,我国发展面临多重困难和严峻挑战。经济社会发展稳中有进、稳中有好,完成了全年主要目标任务。国内生产总值达67.7万亿元,增长6.9%,在世界主要经济体中位居前列。居民消费价格涨幅保持较低水平。城镇新增就业1312万人,超过全年预期目标。全国居民人均可支配收入实际增长7.4%人民生活进一步改善,全国居民人均可支配收入实际增长7.4%,快于经济增速;去年末居民储蓄存款余额增长8.5%,新增4万多亿元。又解决6434万农村人口饮水安全问题。扶贫攻坚力度加大,农村贫困人口减少1442万人。

过去一年的成绩来之不易

这些成绩,是在极为复杂严峻的国际环境中取得的。去年世界经济增速为6年来最低,国际贸易增速更低,大宗商品价格深度下跌,国际金融市场震荡加剧,对我国经济造成直接冲击和影响。这些成绩,是在国内深层次矛盾凸显、经济下行压力加大的情况下取得的,是在我国经济总量超过60万亿元的高基数上取得的。推广上海自贸试验区经验

坚持以开放促改革促发展。推广上海自贸试验区经验,新设广东、天津、福建自贸试验区。人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子。亚洲基础设施投资银行正式成立,丝路基金投入运营。签署中韩、中澳自贸协定和中国-东盟自贸区升级议定书。“一带一路”建设成效显现。高铁、核电等中国装备走出去取得突破性进展。

城镇保障性安居工程住房基本建成772万套

保障民生力度继续加大。城镇保障性安居工程住房基本建成772万套,棚户区住房改造开工601万套,农村危房改造432万户,一大批住房困难家庭圆了安居梦。提高低保、优抚、企业退休人员基本养老金等标准,推行机关事业单位养老保险制度改革并完善工资制度。加强基本公共文化服务建设。广大人民群众有了更多获得感。科技领域一批创新成果达到国际先进水平

第三代核电技术取得重大进展,国产C919大型客机总装下线,屠呦呦获得诺贝尔生理学或医学奖。“十二五”规划确定的主要目标任务全面完成

一是经济持续较快发展。国内生产总值年均增长7.8%,经济总量稳居世界第二位,成为全球第一货物贸易大国和主要对外投资大国。

二是结构调整取得标志性进展。服务业成为第一大产业。超过一半人口居住在城镇。单位国内生产总值能耗下降18.2%。

三是基础设施水平全面跃升。铁路营业里程达到12.1万公里,其中高速铁路超过1.9万公里,占世界60%以上。

四是科技创新实现重大突破。载人航天、探月工程、深海探测等项目达到世界先进水平。五是人民生活水平显着提高。居民收入增长快于经济增长。

六是社会发展成就斐然。教育公平和质量明显提升。基本医疗保险实现全覆盖。

2016年规划目标与2015年对比

2016年规划目标一览1、宏观经济政策要点

保持经济运行在合理区间,GDP增速6.5~7%,单位GDP能耗下降3.4%,CPI增长控制在3%,城镇登记失业率4.5%以内;

货币政策:继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右;

地方专项债券:4000亿元,继续发行地方政府置换债券;

财政赤字:拟安排财政赤字2.18万亿元,比去年增加5600亿元,赤字率提高到3%;减税降费:全面实施营改增;推开资源税从价计征改革;确保所有行业税负只减不增。2、金融体制改革要点

金融风险监管全覆盖;深化利率市场化改革;完善人民币汇率市场化形成机制;深化国有商业银行和开发性、政策性金融机构改革,发展民营银行,启动投贷联动试点;

推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重;适时启动“深港通”;

建立巨灾保险制度;

规范发展互联网金融;大力发展普惠金融和绿色金融;严厉打击金融诈骗等违法犯罪活动。3、供给侧改革要点:

化解过剩产能和降本增效:重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能;坚决淘汰落后产能,有序退出过剩产能;改善产品和服务供给:提升消费品品质;促进制造业升级;加快现代服务业发展;

国企改革:推动国有企业特别是中央企业结构调整,创新发展一批,重组整合一批,清理退出一批;加快改组组建国有资本投资、运营公司;实现国有资产保值增值;让国有企业瘦身健体。4、农业:加快发展现代农业,促进农民持续增收

农业结构调整:适当调减玉米种植面积;大力支持农产品(000061,股吧)精深加工,延伸农业产业链条;退耕还林还草1500万亩;发展多种形式农业适度规模经营;鼓励农户依法自愿有偿流转承包地,开展土地股份合作、联合或土地托管。

农业基础:完成永久基本农田划定并实行特殊保护,增加深松土地1.5亿亩,新增高效节水灌溉面积2000万亩;实施化肥农药零增长行动;建立全国农业信贷担保体系,引导带动更多资金投向现代农业建设;农村公共服务:新建改建农村公路20万公里;农村电网改造升级;推动电子商务进农村;脱贫工程:完成1000万以上农村贫困人口脱贫任务;中央财政扶贫资金增长43.4%;5、对外开放:推进新一轮高水平对外开放,着力实现合作共赢“一带一路”:构建沿线大通关合作机制,建设国际物流大通道;

扩大国际产能合作:设立人民币海外合作基金;推动装备、技术、标准、服务走出去;外贸创新发展:遏制进出口下滑势头;

外资:继续放宽投资准入,扩大服务业和一般制造业开放;创新内陆和沿边开放模式;引导外资更多投向中西部地区;扩大自贸试验区试点;

自由贸易区:加快中日韩自贸区等谈判,推进中美、中欧投资协定谈判,加强亚太自贸区联合战略研究6、环保:加大环境治理力度,推动绿色发展取得新突破

重拳治理大气雾霾和水污染:化学需氧量、氨氮排放量要分别下降2%,二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%,重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度继续下降;发展节能环保产业;加强生态安全屏障建设。

7、民生:切实保障改善民生,加强社会建设

完成2100万人次以上农民工职业技能提升培训任务;中央财政安排城乡医疗救助补助资金160亿元,增长9.6%;整合城乡居民基本医保制度,财政补助由每人每年380元提高到420元;基本公共卫生服务经费财政补助从人均40元提高到45元;城乡低保人均补助标准分别提高5%和8%。

专家解读

管清友(民生证券研究院执行院长):从货币扩张到“大财政”扩张

2016年GDP增长目标下调至6.5%-7%,首次定为区间,今年政策和经济弹性可能略大于过去两年。房地产去库存、制造业去产能的结构性压力仍在继续,年度下行是定局。但由于影子财政扩张支持稳增长力度加大等原因,经济可能出现季度级别的反弹,影子财政和表内财政集中发力可能使二季度经济成为全年最好的一个季度。财政赤字率上调至3%。积极财政看上去更加积极,从2.3%大幅上调0.7个百分点,但考虑到去年的实际赤字率高达3.5%,今年即便再度超额执行,财政空间也很有限。主要原因是经济下行期流转税为主的税收明显下降(去年仅增5.8%)。今年稳增长的主力仍不是狭义的财政,而是以专项建设基金和PPP为代表的“大财政”,尤其是PPP可能在交通、环保、园区开发、水务等领域加速推进,签约规模有望突破2万亿。

M2目标上调至13%。(1)货币政策的重点从货币宽松向信用宽松过渡,预计全年M2在13%-14%。一是配合专项建设基金和PPP,银行找到了新的投资公共信用的渠道;二是利差收窄、债券收益率空间不大的背景下,银行有动力做大信贷基数。但中央也不会放任2009年式的大放水,如果M2信贷像1月这样超预期突进,监管层一定会打板子,防范金融风险。(2)可能从价格调控和数量调控并重回归数量调控为主,今年情况比较特殊,汇率和通胀掣肘,价格调控的空间不大,但为配合影子财政扩张稳增长,通过数量调控稳定资金面、维持信用扩张仍有必要。

CPI目标维持3%。2016通胀压力明显大于过去两年,尤其是上半年,信贷扩张带动经济企稳,食品和大宗商品价格上涨明显,个别月份会突破2%。但随着短期政策效果的消退,全年经济仍有下行压力,类滞胀的持续时间不会太长,全年通胀压力完全可控。因为我们目前缺少滞胀的一个必要条件:成本冲击,比如70年代石油危机。保持人民币汇率基本稳定,预计7是底限。美元相对强势的背景下,要保持对一揽子货币的稳定,人民币仍有贬值压力,但全年预计会维持在7以内。从节奏上看,上半年的条件好于下半年。一是货币扩张向信用扩张,经济短期企稳;二是资本管制力度有所加强;三是美联储加息预期处于阶段性低点。邓海清(九州证券全球首席经济学家):2016年L型下半场到来

2016年政府工作报告明确GDP目标为6.5%-7%区间,同时“十三五规划”纲要草案明确2016-2020年GDP年均增速大于6.5%,两份文件均表明,2016年中国经济将进入“L型”下半场,中国经济将由“过去五年的趋势性下行”转为“未来五年的窄幅区间波动”,市场投资逻辑需要重大调整。

2016年政策基调为“积极的财政政策要加大力度,稳健的货币政策要灵活适度”,对比2015年政策基调“积极的财政政策要加力增效,稳健的货币政策要松紧适度”,整体上看区别不大,但观察具体措施可以发现,“财政、货币政策攻防转换”非常明显:一方面明确了赤字率扩大,另一方面明确了三项减税降费措施。2016年央行大幅宽松的可能性很小,而扩大赤字规模、扩大基建投资、降低税率已成为必然。

这一轮中国经济的下滑,既有结构性因素,又有周期性因素。对于结构性因素,需要通过“供给侧改革”来应对,更侧重中国经济增长质量;对于周期性因素,需要通过“积极财政政策”来应对,更侧重中国经济增长数量。随着积极财政政策发力、房地产回暖、PPI回升,2016年将“周期归来”,看好股市“健康牛”和大宗商品。3%左右的通胀目标与去年一致,我们认为3%实际是央行货币政策的临界点,而不意味着2016年政府希望CPI回到3%。2016年CPI中枢上行是大概率事件,这意味着2016年央行“对冲式宽松”的空间较小,特别是降息的可能性很小。

对于汇率问题,明确表示“目前人民币汇率稳定,不存在持续贬值的基础”,这意味着“一次性大幅贬值”的可能性极小。“一次性大幅贬值”需要外围环境静态不变,但实际上“一次性贬值”必然导致“竞争性贬值”。长期来看,汇率稳定需要基本面稳定,这又进一步要求积极财政政策和供给侧改革加快步伐。

对于扩大财政赤字,我们并不认为会明显增加中国的债务风险。一方面,中国债务成本已经大幅下降,考虑地方政府在内的全口径债务利息支出不一定会增加;另一方面,财政刺激能够扭转经济周期性下滑,增加土地出让收入和长期的税收收入,政府未来预期现金流得到改善,也将减轻偿债压力。

2016年中国经济面临四大风险点:一是存在房地产市场快速回暖引发的政策不确定性;二是存在大宗商品报复性反弹导致中国滞胀的风险,这将给稳健货币政策和供给侧改革带来压力;三是大宗商品价格上行带来欧洲通胀上升,进而导致欧、美同步进入货币政策收缩周期,给中国货币政策和资本外流带来压力;四是中国与美国、东南亚等地缘政治风险,特别是南海问题、TPP协定等。

整体而言,我们认为2016年L型下半场到来,中国经济将由“过去五年的趋势性下行”转为“未来五年的窄幅区间波动”,偏执看空中国经济会酿大错。对于金融市场,我们认为过去基于“经济惯性下行”的投资逻辑需要改变,需要看到周期性因素和结构性因素的分化。对于股市,坚定看好“健康牛”和周期性板块,大盘蓝筹同时受益于需求端回升和供给侧改革,存在超额收益。对于大宗商品,看好“周期归来”,坚持长期看多。对于债市,继续长期看空,GDP底部明确意味着债市底部明确,长期大幅调整难以避免。